基金投资 注意红线
红线，英文叫Red Line，是那种一旦越过立刻血流满地的界限。对老邢来说，红线就是按时回家做饭拖地；对小贝来说，红线就是男朋友一天一个电话报告当日行踪；而对小侯来说，红线就是30岁前结婚，31岁让老娘抱上孙子。
基金投资有红线么？小侯看着新闻标题：ST股惊现基金身影，自言自语地问道。
“统计显示，二季度末，*ST北巴进入到嘉实服务增值行业、嘉实浦安保本、大成精选增值等3只基金的前十大重仓股行列。嘉实浦安保本更是把*ST北巴作为该基金第二大重仓股。上半年的明星基金华夏大盘精选联袂华安创新将*ST广厦纳入十大重仓股之列。除了ST股票外，S股二季度也列入部分基金十大重仓股之列。除国泰金象保本增值将S飞亚达A列为第二大重仓股、上投摩根成长先锋重仓S三九外，东方基金公司旗下的东方精选前十大重仓股中就有一半是S股。”
ST股，价值投资，这两个词在小侯眼里怎么也扯不上关系。翻了翻资料，小侯找到了ST的定义：对财务状况和其他财务状况异常的上市公司股票交易进行特别处理（英文为special treatment，缩写为“ST”）。异常主要指两种情况：一是上市公司经审计两个会计年度的净利润均为负值，二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。
这下吕小侯更迷惑了，很显然ST股都是垃圾股，可基金不是整天喊着价值投资，咬定蓝筹么，怎么也到ST股那里粪里刨食了？按照小侯的理解，ST股不是不能炒，相反还是赚暴利最快的营生。既然业绩很差被ST了，就意味着一旦业绩转好或者被人重组，想像空间是无限的。“既然股价反映的就是预期，那预期转好肯定股价上有反应，怪不得基金会买呢，肯定是得着什么消息了。”小侯琢磨了一下，似乎想明白了。
不对！公募基金什么时候成对冲基金，玩起赌博了？小侯立刻纠正了自己的错误认识。“既然乌鸡变凤凰的事可能发生也可能不发生，而且很多都还是在讲故事的阶段，那基金杀进去，不就是赌这种不确定性吗？虽说收益可能会很高，但风险同样很大，就算基金有消息，可这种事有谱没谱天知道，万一黄了，怎么跟投资者交代，那不是基金公司自己的钱呀。”
小侯记得很清楚，国内的基金都是契约型基金，基金管理人和持有人之间是委托代理的信托关系，也就是说基金公司管理的是持有人基于基金契约委托给管理人进行投资理财的资产。既然持有人按照契约规定的风险收益特征投资的基金产品，那基金管理人进行出格的高风险投资，于情于理都说不通呀。比如说这些买ST股的还有保本基金，谁买保本基金都图个稳定，心里踏实。你就算这次买了ST股没赔钱，换我也不敢再信任你了。人在江湖漂，哪能不挨刀？谁知道下一次会不会玩折了？出来混，早晚是要还的。
基金投资有红线么？小侯看着新闻标题：ST股惊现基金身影，自言自语地问道。
“统计显示，二季度末，*ST北巴进入到嘉实服务增值行业、嘉实浦安保本、大成精选增值等3只基金的前十大重仓股行列。嘉实浦安保本更是把*ST北巴作为该基金第二大重仓股。上半年的明星基金华夏大盘精选联袂华安创新将*ST广厦纳入十大重仓股之列。除了ST股票外，S股二季度也列入部分基金十大重仓股之列。除国泰金象保本增值将S飞亚达A列为第二大重仓股、上投摩根成长先锋重仓S三九外，东方基金公司旗下的东方精选前十大重仓股中就有一半是S股。”
ST股，价值投资，这两个词在小侯眼里怎么也扯不上关系。翻了翻资料，小侯找到了ST的定义：对财务状况和其他财务状况异常的上市公司股票交易进行特别处理（英文为special treatment，缩写为“ST”）。异常主要指两种情况：一是上市公司经审计两个会计年度的净利润均为负值，二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。
这下吕小侯更迷惑了，很显然ST股都是垃圾股，可基金不是整天喊着价值投资，咬定蓝筹么，怎么也到ST股那里粪里刨食了？按照小侯的理解，ST股不是不能炒，相反还是赚暴利最快的营生。既然业绩很差被ST了，就意味着一旦业绩转好或者被人重组，想像空间是无限的。“既然股价反映的就是预期，那预期转好肯定股价上有反应，怪不得基金会买呢，肯定是得着什么消息了。”小侯琢磨了一下，似乎想明白了。
不对！公募基金什么时候成对冲基金，玩起赌博了？小侯立刻纠正了自己的错误认识。“既然乌鸡变凤凰的事可能发生也可能不发生，而且很多都还是在讲故事的阶段，那基金杀进去，不就是赌这种不确定性吗？虽说收益可能会很高，但风险同样很大，就算基金有消息，可这种事有谱没谱天知道，万一黄了，怎么跟投资者交代，那不是基金公司自己的钱呀。”
小侯记得很清楚，国内的基金都是契约型基金，基金管理人和持有人之间是委托代理的信托关系，也就是说基金公司管理的是持有人基于基金契约委托给管理人进行投资理财的资产。既然持有人按照契约规定的风险收益特征投资的基金产品，那基金管理人进行出格的高风险投资，于情于理都说不通呀。比如说这些买ST股的还有保本基金，谁买保本基金都图个稳定，心里踏实。你就算这次买了ST股没赔钱，换我也不敢再信任你了。人在江湖漂，哪能不挨刀？谁知道下一次会不会玩折了？出来混，早晚是要还的。